商業(yè)系統(tǒng)正在從“以人為操作中心”，轉(zhuǎn)向“為智能體設(shè)計(jì)”的新階段。

作者｜蘇霍伊

編輯｜王博

硅谷又一家公司走進(jìn)了“千億美元估值俱樂部”。

「甲子光年」獲悉，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，Stripe宣布已與投資者簽署協(xié)議，以1590億美元的估值啟動(dòng)新一輪員工股份回購計(jì)劃，為現(xiàn)任及前任員工持有的公司股份提供流動(dòng)性。

作為一家可編程金融服務(wù)公司（programmable financial services company），Stripe本輪資金主要由Thrive Capital、Coatue、a16z等投資機(jī)構(gòu)提供，Stripe自身也將動(dòng)用部分資金參與回購。這一估值較一年前的915億美元飆升約74%，再次刷新公司的歷史紀(jì)錄。

Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁約翰·科里森（John Collison）表示，公司短期內(nèi)沒有IPO計(jì)劃。

做國際貿(mào)易的人對Stripe一定不陌生。2010年，帕特里克·科里森（Patrick Collison）和約翰·科里森（John Collison）兩兄弟在美國硅谷創(chuàng)立了Stripe，他們的初衷簡單而直接：讓互聯(lián)網(wǎng)上的收付款變得像寫幾行代碼一樣簡單。

如今，Stripe早已遠(yuǎn)超“支付接口”的定義，它長成了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)背后的“金融操作系統(tǒng)”。從收款、計(jì)費(fèi)、風(fēng)控到公司注冊，500萬家企業(yè)的資金在Stripe的系統(tǒng)里流進(jìn)流出，其客戶包括Amazon、Apple、Google、OpenAI、Anthropic等美國科技公司以及字節(jié)跳動(dòng)、Minimax等中國科技公司，覆蓋全球50多個(gè)國家和地區(qū)。

根據(jù)Stripe 2025年度公開信的數(shù)據(jù)，2025年在Stripe上運(yùn)營的企業(yè)產(chǎn)生了1.9萬億美元的總交易額，比2024年增長34%，約相當(dāng)于全球GDP的1.6%。

近期，約翰·科里森接受了來自中國、美國、愛爾蘭、日本等國的媒體群訪，「甲子光年」是群訪中唯一一家來自中國的科技媒體。

我們和他聊了聊逐漸走熱的智能體驅(qū)動(dòng)的商業(yè)（Agentic Commerce）。

Agentic Commerce其實(shí)是一種新的交易范式：AI不再停留在推薦、搜索和比價(jià)環(huán)節(jié)，而是在獲得用戶授權(quán)后，直接代表用戶完成下單、支付與交易執(zhí)行。這意味著商業(yè)系統(tǒng)正在從“以人為操作中心”，轉(zhuǎn)向“為智能體設(shè)計(jì)”的新階段，而交易的發(fā)生位置也隨之遷移，機(jī)器開始成為真正意義上的“交易參與者”。

Agentic Commerce案例

Stripe對這一趨勢的應(yīng)對路徑高度基礎(chǔ)設(shè)施化。

「甲子光年」發(fā)現(xiàn)，Stripe并未試圖成為新的流量入口，而是通過協(xié)議與產(chǎn)品套件，將支付、結(jié)算、風(fēng)控等能力嵌入智能體的執(zhí)行鏈路中，使AI能在既有商業(yè)規(guī)則與商戶控制權(quán)之上安全運(yùn)行。當(dāng)交易發(fā)起者從“人”變成“被授權(quán)的智能體”，支付體系、風(fēng)控模型乃至合規(guī)邊界都必須隨之重構(gòu)，而Stripe 圖占據(jù)的，正是這一機(jī)器主導(dǎo)交易時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施層。

“由于Agentic Commerce在某些領(lǐng)域被過度炒作了，可能人們會(huì)誤解我們。但實(shí)際上，我們在做大量非常具體的底層基礎(chǔ)設(shè)施工作。”約翰·科里森說。

本文為「甲子光年」等媒體對話Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁約翰·科里森實(shí)錄，經(jīng)「甲子光年」整理編輯，在不改變原意的基礎(chǔ)上有所刪改。

1.談Agentic Commerce：讓AI Agent相互交易

問：過去一年，Stripe多次提到Agentic Commerce的概念，你對此的觀點(diǎn)是什么？

約翰·科里森：關(guān)于Agentic Commerce，我想多聊兩句。由于Agentic Commerce在某些領(lǐng)域被過度炒作了，可能人們會(huì)誤解我們。但實(shí)際上，我們在做大量非常具體的底層基礎(chǔ)設(shè)施工作，像開發(fā)新的API和功能，讓零售商能用程序化的方式處理AI發(fā)出的訂單。Stripe不玩“AI將包辦所有購物”這種虛頭巴腦的預(yù)言，而是通過解決技術(shù)細(xì)節(jié)，實(shí)打?qū)嵉赝苿?dòng)行業(yè)演進(jìn)。

簡而言之，去年是Stripe表現(xiàn)極佳的一年。

Agentic Commerce的五個(gè)級(jí)別

問：隨著AI Agent逐漸成為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)顯然已經(jīng)無法滿足“機(jī)器對機(jī)器”（M2M）支付的需求。那么全球金融基礎(chǔ)設(shè)施需要進(jìn)行怎樣的根本性重構(gòu)，才能支撐這種機(jī)器經(jīng)濟(jì)？

約翰·科里森：這是一個(gè)非常好的問題，我們也一直在思考當(dāng)AI Agent開始大規(guī)模參與商業(yè)活動(dòng)時(shí)會(huì)發(fā)生什么。首先我要澄清一點(diǎn)，雖然現(xiàn)在大家都在討論這個(gè)趨勢，但目前我們還沒看到這類交易大規(guī)模爆發(fā)，不過我感覺這一天已經(jīng)非常近了。

看看大家對OpenAI和Anthropic相關(guān)產(chǎn)品的巨大熱情就知道，我們已經(jīng)能看到AI Agent在無人監(jiān)督的情況下代表人類采取行動(dòng)了。因此我們預(yù)計(jì)，今年會(huì)出現(xiàn)一定規(guī)模Agents之間交易。我們現(xiàn)在的一項(xiàng)核心工作，就是構(gòu)建一套專門適配AI Agent相互交易的系統(tǒng)。

問：這也是Stripe現(xiàn)在如此大力押注USDC（美元穩(wěn)定幣）的核心原因嗎？

約翰·科里森：這實(shí)際上也是我們與Paradigm（一家專注于加密貨幣領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)）共同孵化的新區(qū)塊鏈Tempo的核心思考。我們在信里也提到了，未來世界需要一個(gè)極具擴(kuò)展性（Scalable）的區(qū)塊鏈，而現(xiàn)有的區(qū)塊鏈在技術(shù)權(quán)衡下，擴(kuò)展性其實(shí)都不夠強(qiáng)。比如比特幣如果不借助L2技術(shù)，自身的擴(kuò)展性很有限；以太坊則經(jīng)歷了很多年的擴(kuò)容過程。

而Tempo從底層設(shè)計(jì)開始就追求極高的擴(kuò)展性。我們的理念是：不僅人類需要這種能力，AI agent更需要。所以Tempo是我們在這一領(lǐng)域最核心的布局之一。

2.談增長：AI與大客戶貢獻(xiàn)最大

問：Stripe去年的增長很可觀，能不能具體聊聊這背后的驅(qū)動(dòng)力？

約翰·科里森：我們喜歡用公開信的方式和大家同步Stripe的近況。目前公司多線并進(jìn)，去年34%的增長主要靠兩股力量驅(qū)動(dòng)：一是AI領(lǐng)域及相關(guān)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長；二是大客戶的占比的穩(wěn)步提升。

我們在公開信里調(diào)侃了那些花哨的營銷，其實(shí)是想傳達(dá)一個(gè)核心觀點(diǎn)：企業(yè)界已敏銳覺察到，支付環(huán)節(jié)才是提升營收、獲得高投資回報(bào)的關(guān)鍵所在。

另外值得關(guān)注的是，2025年新入駐Stripe的客戶表現(xiàn)簡直強(qiáng)到離譜。無論是客戶體量還是增長勢頭，都刷新了以往所有批次的記錄，展現(xiàn)出一種獨(dú)特的爆發(fā)力。

問：我了解到，Stripe去年有350項(xiàng)產(chǎn)品更新。今年你們打算在哪些方面發(fā)力？

約翰·科里森：這問題我能滔滔不絕講上半小時(shí)。但長話短說，我們會(huì)大幅擴(kuò)展核心業(yè)務(wù)。像前面提到的微軟或亞馬遜等頂尖公司是如何使用Stripe的，我們還能為他們做大量底層優(yōu)化。

同時(shí)我認(rèn)為科技圈正處于最有趣的時(shí)代，變化太快了。因此我們也在順勢打造許多新產(chǎn)品，比如通過收購Metronome（一家為企業(yè)提供計(jì)費(fèi)平臺(tái)的公司）為企業(yè)提供全新的變現(xiàn)方式。

伴隨按量計(jì)費(fèi)產(chǎn)品的涌現(xiàn)和加密貨幣的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，我們正努力證明這些技術(shù)如何在現(xiàn)實(shí)中落地。它不再是NFT時(shí)期的旁觀者或2021年的狂熱，而是實(shí)實(shí)在在解決平凡卻有用的日常需求。緊接著是AI的爆發(fā)。

所以今年我們力求找好平衡：一邊是持續(xù)投資每年承載1.9萬億美元交易量、客戶賴以生存的核心產(chǎn)品；另一邊是為剛剛起飛的全新賽道構(gòu)建新產(chǎn)品。

問：你們今年是否還有更多收購計(jì)劃？

約翰·科里森：這我不能透露太多。

過去一年我們完成了兩項(xiàng)重要?jiǎng)幼鳎阂粋€(gè)是加密錢包基礎(chǔ)設(shè)施Privy；另一個(gè)是Metronome，它是按量計(jì)費(fèi)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，這種模式在AI公司中非常普遍。你可以回看Stripe過去的記錄，很多年份我們都有收購動(dòng)作。但我絕對不能對此做任何前瞻性的預(yù)判。

問：那Stripe有計(jì)劃在中國開展業(yè)務(wù)嗎？

約翰·科里森：我們在中國開展的是跨境業(yè)務(wù)，許多中國企業(yè)的出海業(yè)務(wù)都在和Stripe合作；但目前我們并沒有在中國境內(nèi)開展本土業(yè)務(wù)的計(jì)劃。

問：你們之前一直說短期之內(nèi)沒打算IPO，現(xiàn)在想法變了嗎？畢竟市場環(huán)境變了，很多AI公司都在沖刺IPO，如果你們還是不打算上市，理由是什么？

約翰·科里森：是的，我們的態(tài)度一直沒變，Stripe依舊不急于上市。

目前我們正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2025年增長達(dá)34%，我們在穩(wěn)定幣和Agentic Commerce領(lǐng)域有大量產(chǎn)品工作要做。作為一家盈利公司，Stripe不需要進(jìn)入二級(jí)市場也能為員工提供流動(dòng)性。當(dāng)前的重心是推動(dòng)下一波互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)增長，而不是上市交易。

至于，其他公司是否上市，不會(huì)改變我們的想法。

問：Stripe在行業(yè)里像是引領(lǐng)了一種趨勢？即公司更傾向于保持私有化。你認(rèn)為未來會(huì)有更多這樣的公司考慮保持私有化更長時(shí)間，甚至可能無限期地保持下去嗎？

約翰·科里森：其實(shí)我們并沒有打算去到處“宣揚(yáng)”這種做法。我們只是做了我們認(rèn)為正確的選擇，并不代表這主意對誰都好。事實(shí)上，我覺得外面很多公司去上市反而更合理，因?yàn)樗麄冃枰笠?guī)模融資，而Stripe目前沒這個(gè)需求。

所以這只是Stripe選的路線。顯然現(xiàn)在的市場環(huán)境變了，私募資本市場的深度跟我們剛創(chuàng)業(yè)那會(huì)兒完全不可同日而語——現(xiàn)在的市場參與者更多，資金池也深得多。所以我覺得我們這條路在今天確實(shí)比以前更走得通了，但我們只代表我們自己，沒打算勸別人也這么干。

3.談SaaS：增長依然強(qiáng)勁

問：我們經(jīng)常能看到“SaaS已死”或者“SaaS末日”的話題，最近相關(guān)板塊的股價(jià)也跌得很慘。Stripe有很多客戶都是SaaS公司，你覺得這個(gè)行業(yè)真的到頭了嗎？這會(huì)對Stripe的業(yè)績產(chǎn)生沖擊嗎？

約翰·科里森：我們在數(shù)據(jù)中完全沒有看到軟件行業(yè)增長放緩的跡象。相反，各方面的增長看起來都強(qiáng)勁。

CFO們依然愿意購買軟件，企業(yè)的收入增長也很好。我想你從公開財(cái)報(bào)中也能發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)：有些公司報(bào)告了非常強(qiáng)勁的營收和利潤，但股價(jià)還是跌了10%左右。所以，這并不是因?yàn)樨?cái)務(wù)業(yè)績表現(xiàn)不佳導(dǎo)致的。

我認(rèn)為這種現(xiàn)象與那些悲觀論調(diào)其實(shí)并不矛盾。人們可能是對2030年或2035年長期前景的預(yù)期發(fā)生了變化，這種變化未必會(huì)在近期的數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來。

最近我看到一張描述地方報(bào)紙?zhí)幘车膱D表很有意思，市場情緒早在它們實(shí)際盈利下滑之前很久，就已經(jīng)轉(zhuǎn)向不利的一面了。對于那些在前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代表現(xiàn)優(yōu)異的報(bào)紙，市場早在2000年代初就看衰它們了，但這種情緒直到幾年后才真正反映到收入現(xiàn)實(shí)中。

所以這只是一種論調(diào)。我不想對這個(gè)論調(diào)發(fā)表意見，但只能說目前我們在SaaS領(lǐng)域看到的所有都增長強(qiáng)勁，沒看到任何疲軟。

問：能理解你說的，目前SaaS業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然很強(qiáng)勁，但你能否談?wù)勀銓λ拈L期看法？

約翰·科里森：目前市場的波動(dòng)確實(shí)非常劇烈，你每天都能看到大幅的漲跌。有些公司股價(jià)大跌，但你甚至都搞不懂他們的業(yè)務(wù)跟AI到底有什么關(guān)系。比如很多軟件公司的股票都在跌，連Spotify（知名音樂流媒體平臺(tái)）都跟著跌了。

我就很不解，為什么大家會(huì)覺得AI會(huì)對Spotify造成負(fù)面影響？Spotify的產(chǎn)品不錯(cuò)，感覺就算再過20年，大家依然會(huì)用它聽歌。所以我不太懂，為什么這種泛泛的市場情緒會(huì)波及到這類公司。

我只能說，現(xiàn)在的市場似乎有些過于躁動(dòng)了。不可否認(rèn)，生產(chǎn)軟件的邊際成本顯然正在下降，大家對這個(gè)基本面都沒有異議。但與此同時(shí)，眼下市場的反應(yīng)，看起來確實(shí)有些反復(fù)無常。

4.談國際貿(mào)易：必須重視中小企業(yè)的資本積累

問：在Stripe的年度公開信件中，你們提到銀行對小企業(yè)的貸款不足。比如在愛爾蘭，這個(gè)降幅大約有60%，已經(jīng)嚴(yán)重拖累了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。你們甚至把這種現(xiàn)象和GDP增速放緩直接聯(lián)系了起來。你覺得這會(huì)演變成長期的結(jié)構(gòu)性隱患嗎？

約翰·科里森：長話短說，是的。這是一個(gè)龐大且棘手的問題。提出問題容易，解決問題難，但數(shù)據(jù)就擺在那里，極其明顯，讓人無法忽視。

自2008年全球金融危機(jī)這個(gè)分水嶺以來，出現(xiàn)了兩個(gè)現(xiàn)象：首先全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行全面收緊了規(guī)則和資本要求。初衷是好的，大家都不想重蹈覆轍。其次自那以后，獲取資本的途徑銳減，尤其是中小企業(yè)(SMB)。相比之下，大企業(yè)的貸款依然穩(wěn)健，我們在信里也強(qiáng)調(diào)了這種兩極分化。

需要說明的是，中小企業(yè)融資難是全球性現(xiàn)象。美國情況稍好，得益于其龐大的非銀行貸款體系，比如近期熱議的私募信貸(Private Credit)。但私募信貸幾乎是美國的特有產(chǎn)物，在加拿大、愛爾蘭乃至整個(gè)歐洲都不存在。所以它只幫到了美國企業(yè)，對其他地區(qū)無濟(jì)于事。

我們深知資本的重要性，所以Stripe Capital正在盡力填補(bǔ)空白，目前效果很好，很受企業(yè)歡迎。此外，我們對Stripe Capital進(jìn)行了嚴(yán)格的隨機(jī)對照試驗(yàn)(RCT)，這不只是相關(guān)性研究，我們證實(shí)了增加資金供給能直接拉動(dòng)企業(yè)增長的因果關(guān)系。

當(dāng)然放眼全球融資的宏觀大局，我們的力量依然微不足道。我們只是在極力呼吁：如果你在乎經(jīng)濟(jì)增長，就必須關(guān)注中小企業(yè)的資本積累。

問：歐洲現(xiàn)在想搞“支付自主”，打算削弱Mastercard和Visa的影響力，你覺得這會(huì)沖擊跨境貿(mào)易或者影響Stripe的生意嗎？

約翰·科里森：受客觀因素影響，我們確實(shí)看到美國企業(yè)開始調(diào)整供應(yīng)鏈，轉(zhuǎn)從其他國家采購，這也帶動(dòng)了貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變。

至于“支付主權(quán)”，這股風(fēng)潮其實(shí)在全球很多地方都有，不僅是歐洲，東南亞和整個(gè)亞洲地區(qū)甚至推動(dòng)得更激進(jìn)。比如歐洲一直有EPI（歐洲支付倡議）這類項(xiàng)目，所以這種情緒由來已久，具有很強(qiáng)的延續(xù)性。在我看來，目前的局勢并沒有發(fā)生什么結(jié)構(gòu)性的劇變。

（封面圖及文中圖片來源：Stripe）